万博直播赛事开始-延续稀土供需偏紧的格局 能源金属价格持续创新高

节后需求快速复苏,能源金属价格涨势不减。截至2022年2月27日,电池级碳酸锂上涨4万元/吨至48.54万元/吨,直逼50万元;锂辉石和氧化镨钕价格也分别高达2710美元/吨和109.5万元/吨。商品基本面来看,碳中和背景下对能源金属需求增多,而资本支出受限下相应供给增长缓慢,导致相应商品价格持续上涨。随着四季报和年报的陆续公布,稀有金属行业龙头企业业绩超出市场预期。而从下游新能源车销量继续超预期增加。短期来看,随着担忧逐步消减,估值修复的需求有望推动指数走势向商品价格走势回归。而中长期来看,基本面的供不应求预计将导致能源金属价格持续维持高位,从而带动相应龙头企业业绩的持续增长。1、供不应求格局下,能源金属价格持续创新高锂方面,由于市场供不应求格局持续,本周电池级碳酸锂上涨4万元/吨至48.54万元/吨,直逼50万元。且2-3月企业补库需求仍在,供需缺口短期无法补齐,价格或将继续上行。稀土方面,2022 上半年国内稀土配额同比增长20%,进一步延续稀土供需偏紧的格局,近期氧化镨钕价格已强势上涨至100 万/吨。2、新能源下游需求维持高景气国内新能源需求维持高景气度。其中新能源车销量超预期增长,动力电池装机量创历史新高。新能源车方面,中汽协数据显示2021年国内新能源车产量354.5万辆,同比增长159.5%;销量实现352.1万辆,同比增加157.5%。2021年1月产销分别为45.2万辆和43.1万辆,同比分别增长133.4%和140.5%。动力电池装机方面,根据CAEV,2021年国内动力电池产量大219.7GWH,同比增长163.4%。2022年1月国内动力电池产量达29.7GWH,同比增长146.2%。3、板块投资性价比相对较高随着新能源板块权益的调整和基本面的强势明显背离,板块配置性价比逐步提升。截至2022年2月25日,CS稀金属指数动态市盈率为55.88倍,位于近两年来21.43%历史分位数。随着各主要企业发布业绩报告,市场对于企业业绩兑现度的担忧逐步被证伪。而前期板块的大幅回调带来了较以往更好的投资性价比。

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